昨日（3月2日）晚间，中国证监会宣布布告表示将对《对于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》（以下简称《退市意见》）进行修改，强化沪深证券交易所对重大违法公司实施强迫退市的决策主体责任。
对新老划断作出支配
此外，逐日经济消息（微信号：nbdnews）记者还注意到，证监会对新老划断作出了部署。证监会指出，新规定实行前，上市公司已被认定形成重大违法行为或者已被依法移送公安机关，并被作出终止上市决议的，适用原规定。除上述情况外，上市公司因新划定实施前产生的重大违法行为的暂停上市、终止上市，实用新规定。
▲图片来源：视觉中国（六）对重大信息披露违法公司实施暂停上市。上市公司因信息披露文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，受到证监会行政处罚，并且因违法行为性质恶劣、情节严峻、市场影响重大，在行政处罚决定书中被认定构成重大违法行为，或者因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被依法移送公安机关的，证券交易所应当依法作出暂停其股票上市交易的决定。
“此次新政修订的重要内容波及提升交易所在退市决定上的自主权。也就是说，通过这一次的退市制度的订正，证监会赋予了交易所更大的相干决议权，这也是证监会盼望将交易所推向一线监管的位置，而此举也能加强退市制度在执行上的效力，这是一项主要的改革办法”，武汉科技大学金融证券研讨所所长董登新向记者表现道。
原题目：留神！证监会推出重磅改革，这类股票千万不能碰了！
强化交易所决策主体责任
也正如上述所说，证监会明白指出，在完美重大守法行动退市轨制的同时，将进一步加大对财务状态重大不良、长期亏损、“僵尸企业”等合乎退市财务指标企业的退市履行力度，增进上市公司一直改良经营治理、进步信息表露品质、晋升公司管理程度，夯实内在可连续发展基本，助力供应侧构造性改造。
义务编纂：张玉
“当初的退市制度之所以功效不彰，有两个重要因素：一是上市公司对财务报表的把持，不少公司会用非常常性损益掩饰事迹，这是不少ST公司迟迟不必退市的主因；二是由于上市难所以导致退市更难，今后可以采用行政规定不容许借壳企业借垃圾股的壳，”董登新向记者剖析到。
“原规定给予了上市公司较长的时光进行喘息，新规给予交易所直接裁量权，即依据违规严峻水平可以直接退市，根据现行的监管体系，征求意见稿通过、交易所修订退市规则都板上钉钉”，业内人士表示称：“后续，交易所重办各种不规范行为、欺诈发行直接退市时期立刻就要降临，其他不标准行为也将面临更严重的处置措施，不规范的上市公司的恶梦来了！”
▲图片起源：视觉中国每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者注意到，在最新的征求意见稿中，本次修正内容最显明的处所是删除原规定第（五）条、第（六）条、第（七）条、第（八）条。
始终以来，退市难问题被市场及投资者所诟病。这是因为上市公司退市关涉到的利益关联盘根错节，牵一发而动全身，涉及职工、债务人及成千上万投资者的亲身利益,63086.com管家婆论坛，因而有一些存在重大违法公司经由运作，终极得以防止退市的运气。在此背景下，改革完善并严格实施上市公司退市制度，意在从源头上维护中小投资者的好处，污染市场环境。
（八）重大违法暂停上市公司终止上市的例外情形。对上述因受到证监会行政处罚被暂停上市的公司，在证券交易所作出终止公司股票上市交易决定前，该行政处罚决定被依法撤销，且证监会不能重新作出本看法第（五）条、第（六）条规定的行政处分决定，或者因对违法行为性质的认定发生根天性变更，被依法变革的，公司可以向证券交易所申请恢复上市。对于上述因涉嫌犯法被依法移送公安机关而暂停上市的公司，在证券交易所作出终止公司股票上市交易决定前，公安机关决定不予破案或者撤销案件，或者国民检察院作出不予起诉决定，或者司法机关作出无罪裁决或者免于刑事处罚，而证监会不能依法作出本意见第（五）条、第（六）条规定的行政处罚决定的，公司能够向证券交易所申请恢复上市。在证券交易所作出终止公司股票上市交易决定后，呈现上述规定情形的，公司可以向证券交易所申请从新上市。
中国基金行业独一的全国政协委员、交银施罗德基金副总裁谢卫在此次“两会”提案中表示：长期以来，我国退市制度指标较为单一，主要以财务指标（包含净利润、营业收入）作为中心退市根据，只管也有市场交易类跟违法类的断定指标，但实际工作中很少应用。相反，美国纽交所退市尺度则更多地关注股票的流动性指标。完善的退市制度，有助于市场构成优越劣汰的淘汰机制，从而使股指更有效地反应经济发展的质量，施展资本市场的公道定价功效。
证监会表示称：斟酌到上市公司有重大违法行为，是《证券法》规定的证券交易所决定上市公司退市的情形，且这次对《退市意见》的修改，进一步明确了证券交易所对上市公司有重大违法情形时的退市决策主体责任，因此，删除本来有关上市公司因欺诈发行、重大信息披露违法暂停上市、终止上市详细情形的规定，以及相应的终止上市例外情形、恢复上市、重新上市的规定。另外，证监会还表示，后续工作中，证券交易所将制定详细实施规则，明确上市公司因重大违法暂停上市、终止上市的标准、程序等事项，严格执行重大违法强制退市制度。
Wind数据显示，截至2017年底，A股市场已有109家公司退市，那么第110家会是谁呢？
（五）对欺诈发行公司实行暂停上市。上市公司因首次公然发行股票申请或者披露文件存在虚伪记录、误导性陈说或者重大漏掉，以致不契合发行前提的发行人骗取了发行核准，或者对新股发行定价发生了本质性影响，受到证监会行政处罚，或者因涉嫌讹诈发行罪被依法移送公安机关的，证券交易所应该依法作出暂停其股票上市交易的决定。
另外，《退市意见》中增添了一条，即明确规定“上市公司构成欺诈发行、重大信息披露违法或者其余重大违法行为的，证券交易所应当严厉依法作出暂停、终止公司股票上市交易的决定。证券交易所应当制订上市公司因重大违法行为暂停上市、终止上市实施规矩”。
对此，著名经济学家宋清辉公开评估称：
（七）对重大违法暂停上市公司限期实施终止上市。对于上述因受到证监会行政处罚，或者因涉嫌犯罪被依法移送公安机关而暂停上市的公司，在证监会作出行政处罚决定或者移送决定之日起一年内，证券交易所应当作出终止其股票上市交易的决定。
附：原规定中被删除的第五~八条：